Bitcoin: Viac než len digitálne zlato – Skutočná poistka proti inflácii v búrlivých časoch

Keď cena bitcoinu klesá, ozývajú sa hlasy kritikov: "Vidíte? Ako ochrana proti inflácii zlyháva!" V ich očiach nie je bitcoin tým "digitálnym zlatom", za aké ho mnohí považujú. A keď zlato dosahuje historické maximá, tieto hlasy silnejú. Ak je bitcoin skutočne ochranou proti inflácii, pýtajú sa, prečo nerastie spolu s tým, ako investori hľadajú bezpečný prístav?

Napriek súčasnému medvediemu trhu a vysokej inflácii však platí základná pravda: Bitcoin je ochranou proti inflácii – a pravdepodobne tou najdôležitejšou pre dlhodobé uchovanie kapitálu, akú svet doteraz poznal.

Sila v obmedzenosti

Bitcoin má pevne stanovený limit 21 miliónov mincí a očakáva sa, že všetky budú v obehu do roku 2140. Táto zabudovaná vzácnosť zrkadlí zlato, ktoré historicky slúžilo ako ochrana proti inflácii. A bitcoin zlato v mnohých obdobiach prekonal, napríklad počas pandémie COVID-19, keď boli globálne trhy zaplavené likviditou.

Podobne ako zlato, aj bitcoin funguje ako ochrana proti inflácii z dlhodobého hľadiska, nie v krátkodobom horizonte. Kritici sa príliš zameriavajú na krátkodobú volatilitu a ignorujú širšie trendy. Bitcoin sa konzistentne používa ako uchovávateľ hodnoty počas dlhých období tlačenia peňazí.

Konsenzus víťazí nad centralizáciou

Bitcoin nie je kontrolovaný žiadnou centrálnou bankou ani politikom. Je to decentralizovaný systém typu peer-to-peer, riadený matematikou a konsenzom – nie volebnými cyklami či politickým tlakom. V krajinách ako Zimbabwe či Venezuela, kde vlády zničili svoje meny, ponúkol bitcoin stabilnejšiu alternatívu. Keď slabne viera v tradičné systémy, bitcoin často posilňuje.

Hodnota bitcoinu nespočíva len v jeho cene – je zakorenená v jeho dizajne. Krajiny ako USA, EÚ, Spojené arabské emiráty, Singapur a Hongkong zaviedli pokročilé regulácie týkajúce sa bitcoinu, no jeho význam presahuje rámec rozvinutých ekonomík.

V bohatších krajinách je inflácia nepríjemnosťou – drahšie potraviny a vajcia. V trpiacich ekonomikách môže inflácia signalizovať politický a finančný kolaps. Bitcoin ponúka východisko. Už to nie je len teória – deje sa to v reálnom živote.

Počas gréckej krízy v roku 2015 občania používali bitcoin na obídenie kapitálových kontrol. Vo Venezuele a Argentíne, kde národné meny stratili väčšinu svojej hodnoty, sa bitcoin stal nástrojom prežitia. Ľudia ho používali na uchovanie bohatstva, prístup na globálne trhy a transakcie na decentralizovaných burzách.

Bezhraničná povaha bitcoinu odolná voči cenzúre je kľúčová. Nespolieha sa na rozhodnutia žiadnej jednej inštitúcie. Je chránený pred monetizáciou dlhu, manipuláciou s úrokovými sadzbami a geopolitickými tlakmi. Bitcoin beží na konsenze, nie na príkazoch.

Konsenzus je najdôležitejší, keď je dôvera v inštitúcie nízka. Táto nemennosť je charakteristika, ktorú investori podceňujú – a možno ju ocenia až vtedy, keď ju budú najviac potrebovať.

Prenosnosť je sila

Odolnosť bitcoinu je dôležitá aj na rozvinutých trhoch – najmä keď zlyhávajú tradičné systémy. Banky môžu skrachovať. Akciové trhy sa môžu zrútiť. Platobné procesory môžu prestať fungovať. Bitcoin nespí. Funguje 24 hodín denne, 7 dní v týždni, 365 dní v roku.

Počas kolapsu Silicon Valley Bank v marci 2023 bitcoin vyskočil o 23 %, keď investori hľadali bezpečie mimo tradičného bankového systému. Dostupnosť a nezávislosť bitcoinu sa stali jeho výhodou.

Pri bankovom krachu, akým bol pád Lehman Brothers v roku 2008, môžu spotrebitelia stratiť prístup k svojim finančným prostriedkom na mesiace či dokonca roky. Bitcoin, uložený v samostatnej úschove, zostáva pod vašou kontrolou – pokiaľ máte súkromné kľúče. Nie je potrebná žiadna tretia strana.

Platobné siete ako Visa alebo SWIFT sa tiež môžu stať úzkymi hrdlami – a cieľmi pre hackerov, ktorí chcú narušiť globálnu platobnú infraštruktúru. Bitcoin nie je predmetom týchto prekážok. Overujú ho ťažiari, nie banky. Hoci preťaženie môže spomaliť transakcie, vyvíjajú sa riešenia škálovania na zlepšenie rýchlosti a nákladov.

Digitálna povaha bitcoinu ho robí obzvlášť cenným počas kapitálových kontrol, inflácie alebo krízy. Je ťažké ho skonfiškovať, devalvovať alebo zmraziť – čo jednotlivcom poskytuje väčšiu autonómiu, než akú umožňujú tradičné finančné systémy.

Presnejší termín: špekulatívna poistka

Na základe týchto charakteristík je bitcoin nepochybne ochranou proti inflácii. Možno potrebujeme lepší termín pre ústrednú úlohu bitcoinu v našej finančnej budúcnosti.

Presnejší termín by mohol byť špekulatívna poistka – ponúka dlhodobú ochranu vďaka svojej vzácnosti, konsenzu a decentralizácii.

Napriek tomu sú adopcia a cenová volatilita stále prekážkami, ktoré bránia bitcoinu zosadiť zlato z trónu skutočnej globálnej ochrany proti inflácii. Stále však existujú povzbudivé signály. Spoločnosti ako MicroStrategy, GameStop, Block a MassMutual pridali bitcoin do svojej súvahy ako súčasť svojej treasury stratégie – pričom niektoré odhady naznačujú, že do roku 2030 by ich mohla nasledovať až štvrtina spoločností z indexu S&P 500. Viacero vlád skúma možnosť držania bitcoinových rezerv.

Ako špekulatívna poistka exceluje bitcoin počas inflácie, devalvácie meny alebo systémovej nestability. Nie je to všeliek. Jeho efektívnosť závisí od vzdelania používateľov, prístupu na internet a geopolitického kontextu. Ak by konektivita úplne zmizla – napríklad počas jadrovej vojny – existovali by oveľa väčšie problémy ako inflácia.

Bitcoin je najlepšie chápať ako finančný záchranný čln. Nie je dokonalý. Vyžaduje si úsilie, aby sa správne používal. Je to malá miera prípravy na neznáme udalosti v živote. Ale keď sa loď začne potápať, budete si priať, aby ste ho mali.