FED OPÄŤ MIEŠA KARTY: Akcie rastú, Bitcoin na 100 000 Dolárov v Januári Zatiaľ Zostáva len Snom!

 Zatiaľ čo rozhodnutie amerického Federálneho rezervného systému (Fed) o ponechaní úrokových sadzieb na uzde prinieslo na akciové trhy vlnu optimizmu, trh s kryptomenami zostáva v krátkodobom horizonte zdržanlivý. Napriek rozšíreniu menovej politiky a prílevu likvidity, cenový cieľ Bitcoinu (BTC) na úrovni $100 000 do konca januára sa javí skôr ako málo pravdepodobná možnosť, čo potvrdzuje aj trh s opciami.

 Zníženie sadzieb a "mäkké QE": Prečo akcie tlieskajú?

Fed, po stredajšom zasadnutí, ponechal úrokové sadzby na úrovni 3,75 %. Aj keď tento krok bol očakávaný, predseda Fed-u Jerome Powell vyjadril opatrnosť ohľadom rizík spojených so slabým trhom práce a pretrvávajúcou infláciou. Rozkol v hlasovaní (dvaja členovia hlasovali za ponechanie sadzieb na 4 %) len podčiarkuje narastajúcu neistotu v rámci centrálnej banky.

Kľúčový moment: Fed ohlásil, že začne nakupovať krátkodobé vládne dlhopisy v objeme $40 miliárd. Tento program predstavuje významný obrat od predchádzajúcich rokov, kedy Fed znižoval svoju súvahu, a efektívne pumpuje do finančného systému novú likviditu.

• Pre akcie to znamená priamu podporu: nižšie náklady na kapitál pre firmy, jednoduchšie financovanie pre spotrebiteľov a celkovo priaznivejšie prostredie pre úverový rast a investície. Index S&P 500 už na túto "expanzívnu rétoriku" reagoval rastom.

• Americké päťročné štátne dlhopisy znížili svoje výnosy (z 4,1 % na 3,72 % za šesť mesiacov), čo investorov núti hľadať atraktívnejšie, aj keď rizikovejšie, aktíva. Problémom však zostáva rastúci vládny dlh USA, ktorý vyvoláva obavy zo slabnutia dolára a inflácie, čím sa zvyšuje príťažlivosť akcií napriek ich už natiahnutým valuáciám.

 Bitcoin: Medzi nádejou a realitou opcií

Na druhej strane, Bitcoin (BTC), ktorého cena sa aktuálne pohybuje okolo $92 383, sa nejaví ako prvý na rade pre masívny nárast. Trh s derivátmi signalizuje silný skepticizmus.

70 % Šanca, že $100 000 NEPADNE

Model Black & Scholes pre opcie na Bitcoine s exspiráciou 30. januára ukazuje jasný obraz:

• Kúpna (Call) opcia na $100 000 implikuje 70 % pravdepodobnosť, že Bitcoin zostane na tejto úrovni alebo pod ňou.

• Cena prémie za túto opciu (právo kúpiť BTC za $100 000 v stanovený deň) klesla na $3 440, zatiaľ čo len pred mesiacom sa obchodovala za $12 700. Dramatický pokles ceny "poistky" je jasným znakom toho, že trh už neverí v takýto rýchly a prudký rast.

Makroekonomické porovnanie: Bitcoin v poslednom období zaostáva za výkonom zlata (Gold/USD), čo naznačuje, že investori v neistom ekonomickom prostredí stále nevidia v kryptomene spoľahlivú náhradu za tradičné bezpečné prístavy.

Navyše, januárová mesačná exspirácia opcií na Bitcoin nasleduje len dva dni po ďalšom kľúčovom zasadnutí FOMC (28. januára), kde obchodníci podľa nástroja CME Group FedWatch Tool predpokladajú ďalšie zníženie sadzieb s 24 % pravdepodobnosťou.

Skeptickí "Veľryby" a neistota

Napriek zvýšenej likvidite z Fed-u zostávajú veľkí investori, tzv. "veľryby" , veľmi opatrní. Ich skepticizmus naznačuje, že hoci podmienky na trhu sú priaznivejšie (viac peňazí v systéme), stále nevidia dostatočný katalyzátor pre trvalý prielom nad $100 000.

Nečakaným spúšťačom rastu by mohla byť rotácia kapitálu z iných sektorov. Rastúce náklady na ochranu proti defaultu (Credit Default Swaps) v sektore umelej inteligencie (AI) by mohli niektorých obchodníkov prinútiť znížiť svoje pozície v akciách a hľadať alternatívy – avšak zatiaľ to neprinútilo "veľryby" vsadiť na krátkodobý parabolický rast Bitcoinu.

Záver: Finančné trhy sa nachádzajú v paradoxe: Fed uvoľňuje opraty, čo prospieva akciám, no kľúčové ukazovatele na kryptotrhu, ako sú opcie, hovoria jasne: kým neprídu nové dáta alebo silný fundament, krátkodobá eufória okolo $100 000 zostáva vo sfére želania, nie finančnej pravdepodobnosti.