ZÁSAH FEDU môže spôsobiť krátkodobé otrasy, no z dlhodobého hľadiska naštartuje rast Bitcoinu, Zlata a Akcií

Trhy s napätím očakávajú rozhodnutie Fedu o znížení úrokových sadzieb, ktoré by podľa historických skúseností mohlo priniesť krátkodobé turbulencie, no zároveň naštartovať dlhodobé zisky pre rizikové aktíva a zlato.

Očakávané zníženie sadzieb: Kľúčový moment pre trhy

Federálny rezervný systém (Fed) má 17. septembra 2025 prijať kľúčové rozhodnutie o menovej politike, pričom sa všeobecne očakáva zníženie úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu. Hoci inflácia v auguste dosiahla 2,9 %, trhy už túto zmenu do značnej miery zohľadnili, čo zvyšuje riziko krátkodobého sklamania a volatility.

Investori však veria, že ak bude táto uvoľnená menová politika pokračovať, rizikové aktíva ako Bitcoin, zlato a akcie čakajú dlhodobé zisky.

Makroekonomické pozadie: Všetko o inflácii a trhu práce

Súčasná ekonomická situácia je pre Fed zložitým balansom. Posledné správy o inflácii ukázali, že spotrebiteľské ceny v auguste vzrástli o 0,4 %, čím ročná miera CPI dosiahla 2,9 %. Tieto čísla, poháňané vyššími nákladmi na bývanie, potraviny a benzín, potvrdzujú pretrvávajúce inflačné tlaky.

Podobne aj údaje o cenách výrobcov (PPI) ukázali, že hoci hlavný index mierne klesol, ročný nárast zostal na úrovni 2,6 %.

Na druhej strane, trh práce pokračoval v spomaľovaní. V auguste pribudlo len 22 000 nových pracovných miest a miera nezamestnanosti sa držala na 4,3 %. Napriek tomu, že rast miezd spomalil, stále pretrvávajú určité mzdové tlaky.

Reakcia trhov: Od akcií po kryptomeny

Trhy s dlhopismi sa už prispôsobili očakávaniam, pričom krivka výnosov na 2-ročných a 10-ročných dlhopisoch je mierne inverzná. Futures trhy odhadujú 93-percentnú šancu na zníženie sadzieb o 25 bázických bodov.

V prípade, že sa Fed obmedzí len na 25 bázických bodov, investori by mohli reagovať princípom "buy the rumor, sell the news" (kupuj na základe špekulácie, predaj na základe faktov). Akciové trhy už dosahujú rekordné úrovne. Index S&P 500 sa dostal na 6 584 bodov a Nasdaq Composite dosiahol päť po sebe idúcich rekordných maxím.

Rastúci optimizmus sa prejavil aj na trhu s kryptomenami a komoditami. Bitcoin sa obchoduje na hodnote 115 234 dolárov, čo je síce pod jeho rekordným maximom, no stále je v výraznom zisku za rok 2025. Globálna trhová kapitalizácia kryptomien dosiahla 4,14 bilióna dolárov. Zlato stúplo na 3 643 dolárov za uncu, čo je blízko rekordných maxím, keďže investori hľadajú ochranu pred infláciou.

Historický kontext: Čo nás čaká

Analýzy historických dát ukazujú, že v 20 z 22 prípadov od roku 1980, keď Fed znížil sadzby blízko historických maxím S&P 500, bol index o rok neskôr vyšší, s priemerným ziskom takmer 14 %.

Kratší časový horizont je však menej predvídateľný. V 11 z týchto 22 prípadov akcie v mesiaci po znížení sadzieb klesli. Preto sa očakáva, že aj tentoraz by mohla nastať počiatočná turbulencia, po ktorej by nasledovali dlhodobé zisky, keďže uvoľnenie menovej politiky posilní dynamiku aktív, ako sú akcie, Bitcoin a zlato.

Rozhodnutie Fedu 17. septembra bude pozorne sledované, pretože bude formovať trajektóriu trhov na mesiace dopredu. Otázka znie: Dôjde len ku krátkodobému otrasu alebo sa dočkáme naštartovania dlhodobého rastu?